北交所12月14日公告显示，根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则(试行)》第五十三条的有关法律法规，北京证券交易所决定终止康*股份公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。

　　康*股份北交所IPO上市申请在2022年6月30日获得受理，至今已披露了三轮问询回复。2022年11月发行人最后一次回复北交所问询，此次问询涉及商品市场空间及业绩增长的可持续性、补缴社保公积金对经营业绩的具体影响两大问题。2022年12月7日，公司向北交所提出撤回上市申请。

　　发行人主要是做家用体育用品的研发、制造和销售，拥有“境内+境外、线上+线下”等成熟的销售经营渠道，致力于实现“成为全世界领先的运动用品供应商”的企业愿景。公司的产品得到了国内外知名客户的广泛认可，基本的产品包括篮球架、乒乓球桌、力量器械、踏板和秋千等。截至招股说明书签署日，公司共有软件著作权50项和专利72项，专利包括发明专利12项（均为受让取得）、实用新型专利56项、外观专利4项。

　　发行人家用篮球架、乒乓球桌等产品主要销往北美洲、欧洲等境外地区，2020年因受新冠疫情影响，境外花了钱的人家庭体育运动需求增加影响，发行人业绩大幅度增长。2022年以来受欧美地区疫情防控常态化、通货膨胀加剧等因素影响，境外市场对室内体育用品的需求有所降低。发行人自主品牌销售主要是通过亚马逊等平台销往境外，报告期内线上自主品牌销售金额分别为2,175.05万元、3,779.77万元、2,541.95万元、987.62万元，2021年、2022年上半年同比下滑32.75%和20.6%，线上销售收入持续萎缩。

　　张超先生为公司的控制股权的人，张超先生、余雪利女士、张日生先生为公司共同实际控制人，三人合计持有公司股份36,165,400股，占公司总股本的59.09%。基于《一致行动人协议》，三人共同控制公司60.56%表决权。

　　发行人主要经营业务收入主要来自于ODM销售模式，报告期内各期ODM销售模式的销售金额为6,792.03万元、13,704.64万元及18,149.54万元，占主要经营业务收入的比重为75.74%、78.38%及87.72%。

　　发行人ODM客户主要为境内大型跨境电子商务（如傲基科技），有必要注意一下的是，傲基科技的销售模式以线上第三方电子商务平台（亚马逊）为主，2021年5月该客户的亚马逊店铺商品被大量下架，2021年傲基科技对于发行人的采购金额较2020年下降44.61%。

　　根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条，发行人选择第一套上市标准，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

　　在发行人收到的三轮审核问询函中，产品核心竞争力及业绩增长的可持续性、毛利率持续下滑、劳动用工合规性及部分员工未缴纳社会保险及住房公积金系北交所关注重点。

　　申报材料显示，篮球架是公司的基本的产品，报告期各期主要经营业务收入分别是4,112.41万元、9,696.03万元和13,727.74万元，占比分别为45.86%、55.46%和66.34%。篮球架主要使用在了滑卡槽便携式锁止技术、中空吹塑工艺技术及塑料工艺技术，公司共有专利72项，其中发明专利12项，均为受让取得。在境外市场中，与公司产品形成竞争的品牌主要为斯伯丁和来福太，目前没有大规模的直接竞争，但未来向高端产品领域升级发展时，会面临较大竞争压力。

　　请发行人：①补充披露报告期内篮球架销售大幅度增长的原因及可持续性，与傲基科技、INNOVATIVE（GROUP）LIMITED合作的背景及过程、产品是不是实现最终销售，结合与斯伯丁和来福太以及其他篮球架供应商在产品定位、单价、销售占比、核心技术及应用场景的对比情况，说明合作是否真实且具有可持续性。②补充披露发行人篮球架核心技术的研发过程及对产品关键性能的影响情况，发明专利均为受让取得的原因及合理性，是不是真的存在纠纷及潜在纠纷，结合与金陵体育、广州双鱼在篮球架、乒乓球桌等产品在国内的生产的基本工艺、产品价格、销售占比、技术特点、客户对象等方面的对比情况，说明发行人产品的核心竞争力及技术创新性。

　　（1）员工数大幅度增长的原因及合理性。依据招股说明书，报告期各期末发行人员工数分别为200、266、447人，2020年发行人子公司福建康莱宝使用劳务派遣人员56人，占福建康莱宝当期用工总数的21.40%。公司报告期使用非正式用工人数分别为48人、24人、49人。

　　请发行人：①补充说明2021年员工数大幅度增长的原因、主要增长的员工类型，是否和发行人业务发展相匹配。②补充披露非正式用工的具体形式，说明劳务派遣及非正式用工的详细情况，工作的详细的细节内容、劳务派遣公司资质、金额、占比及质量控制措施，说明采取对应用工方式的必要性、合法合规性及对生产经营的影响。

　　（2）部分员工未缴纳社会保险及住房公积金。申报材料显示，截至2021年12月31日，公司员工中社会保险的缴纳比例达到69.35%，住房公积金的缴纳比例达到7.83%。

　　请发行人说明：未足额缴纳社保公积金的原因及合理性，是不是真的存在纠纷和潜在纠纷，是不是真的存在因未足额缴纳社会保险和住房公积金被处罚的风险，补缴对公司经营业绩的影响及相应风险控制措施。

　　根据申请文件，（1）报告期各期发行人主要营业业务毛利率分别是44.56%、36.57%及28.95%，呈下降趋势；OBM销售模式的毛利率分别是68.76%、44.11%及29.26%，ODM销售模式的毛利率分别是36.81%、34.49%及28.91%，均呈下降趋势。（2）发行人毛利率逐年下滑主要受人民币汇率上升以及主要原材料钢材的市场行情报价上涨影响。（3）报告期各期可比公司平均毛利率分别为32.23%、29.08%、23.36%，低于发行人。

　　（1）原材料价格波动及汇率波动对发行人毛利率影响。根据申请文件，发行人钢材类、板材类等主要原材料价格呈上升趋势，发行人主要产品中直接材料占比较高。请发行人：①结合与主要客户的定价方式、议价能力、生产和供货周期说明发行人是否具备向下游传导原材料价格持续上涨的能力，量化分析钢材等原材料价格上涨对发行人成本利润和毛利率的影响，如未来主要原材料价格上涨是否会导致发行人毛利率进一步下降，发行人采取的应对措施，相关风险揭示是否充分。②量化分析报告期内汇率波动对发行人毛利率的具体影响，并说明汇率变动趋势与发行人相关业务金额和汇兑损益之间的匹配性，发行人未降低汇率波动影响而采取的应对措施。

　　（2）各细分产品毛利率波动的原因。请发行人：①结合各类产品平均售价、单位成本中直接材料、直接人工及制造费用的构成及变动，分析各系列产品报告期内毛利率变动的原因，相关产品毛利率变动趋势是否与行业变动趋势一致。②说明报告期内OBM模式毛利率大幅下滑，ODM模式下毛利率呈现小幅下滑趋势的背景、原因及合理性。

　　（3）毛利率高于可比公司的合理性。请发行人：①结合产品、客户、销售渠道等方面的差异，说明发行人产品毛利率高于可比公司的原因及合理性。②结合发行人未来市场拓展方式、市场竞争程度、原材料价格波动、下游客户集中度等因素，分析发行人产品毛利率是否有进一步下降的可能性，发行人采取的应对措施，相关风险揭示是否充分。

　　根据申请文件及首轮问询回复，（1）报告期各期，发行人OBM、ODM模式下毛利率均呈下降趋势，其中OBM销售模式的毛利率分别是68.76%、44.11%、29.26%、24.21%；ODM销售模式的毛利率分别为36.81%、34.49%、28.91%、27.86%，均持续下滑。（2）2022年上半年，发行人营业收入为9037.71万元，同比上升13.93%，扣非后归母净利润为801.98万元，同比下滑6.01%。

　　请发行人：（1）量化分析报告期各期原材料价格波动、汇率波动、海运费等物流运输成本波动对发行人成本及毛利率的具体影响，并结合发行人与主要客户的定价方式、议价能力、生产和供货周期、下游市场需求及市场竞争格局等情况，说明发行人毛利率是否有进一步下降的风险，相关风险揭示是否充分。（2）说明发行人毛利率的变动趋势和同行业可比公司的对比情况，与可比公司毛利率的变动趋势是否一致，是否存在后续继续下滑的风险，发行人的盈利能力是否存在重大不确定性。（3）区分产品类型、销售模式分别说明发行人2022年上半年毛利率的变动情况，并量化分析2022年上半年扣非后归母净利润与收入变动趋势不一致的原因及合理性。

　　问询回复显示，公司目前持有的12项发明专利均受让于苏州百源。公司产品主要为家用，公司研发生产的产品侧重于可折叠、可移动、可调节等特性，有效满足家庭应用场景的特殊需求。

　　请发行人：（1）补充说明从苏州百源收购专利的原因及合理性，继受取得的专利在发行人产品中发挥的具体作用，是否为发行人核心专利；发行人是否具备核心技术的自主研发能力，是否对其他方技术有重大依赖。（2）结合行业可比公司补充说明产品可折叠、可移动、可调节等特性的实现难易程度，是否为行业通用技术，创新性及核心技术的具体体现。

　　根据问询回复，报告期各期末发行人员工人数分别为200、266、447人，公积金缴纳比例分别为3.00%、2.26%和7.83%，未缴社保公积金占当期利润的比例分别为21.22%、4.68%和9.30%。此外，发行人报告期内存在使用劳务派遣用工超过法定比例的情况。

　　请发行人：（1）进一步说明未缴社保公积金及采用劳务派遣用工方式的原因及合理性，补缴的风险以及对经营业绩、财务指标的具体影响，测算补缴后是否符合发行上市条件。（2）补充说明公司是否存在因未缴社保公积金以及违规劳务派遣被行政处罚的风险。

　　根据申请文件及问询回复材料，（1）发行人家用篮球架、乒乓球桌等产品主要销往北美洲、欧洲等境外地区，2020年因受新冠疫情影响，境外消费者对家庭体育运动需求增加影响，发行人业绩大幅增长。（2）2022年以来受欧美地区疫情防控常态化、通货膨胀加剧等因素影响，境外市场对室内体育用品的需求有所降低，发行人室内篮球架主要终端客户Walmart由于前期对相关产品市场需求较为乐观、采购量较大等因素，期末库存比例较高（截止2022年9月30日库存占比43.8%），后续已无明确采购计划。（3）发行人自主品牌销售主要通过亚马逊等平台销往境外，报告期内线上自主品牌销售金额分别为2,175.05万元、3,779.77万元、2,541.95万元、987.62万元，2021年、2022年上半年同比下滑32.75%和20.6%，线上销售收入持续萎缩。

　　请发行人：（1）说明室内篮球架、乒乓球桌、力量器械、踏板、秋千等基本的产品在境内外市场的发展历史、各期市场规模及其变化趋势，发行人上述主要产品各期的销售收入是否与市场规模变动趋势一致；结合上述主要产品的应用场景、寿命周期、疫情导致的终端客户的需求变动及未来市场规模变动趋势等因素，说明2020年新冠疫情爆发后发行人收入快速增加的趋势是否具有可持续性，境外新冠疫情防控常态化后，发行人主要产品是否面临市场萎缩的风险。

　　（2）说明境外市场同类产品主要竞争对手的基本情况，包括但不限于成立时间、主营业务及产品类型、经营模式（如ODM、OBM模式等）、客户类型、经营规模及变动趋势等，可比公司的业绩变动趋势是否和发行人一致，2020年业绩是否因新冠疫情而大幅增长，近期境外疫情防控常态后业绩是否有所下滑。

　　根据问询回复，报告期各期发行人未缴社保公积金占当期利润的占比分别是21.21%、4.67%和9.32%，未缴金额分别为138.19万元、124.59万元和201.56万元。

　　请发行人：结合剔除向Innovative出售的收益之后的模拟测算，进一步说明补缴对经营业绩、财务指标的具体影响，补缴后是否满足发行上市条件。